著名金融学家、套利定价理论创始人史蒂芬·罗斯去世 享年73岁
2017年3月3日,著名金融学家、套利定价理论创始人斯蒂芬.罗斯因心脏病突发在家中逝世,享年73岁。
斯蒂芬-罗斯是全球最具影响力的金融学家之一,曾任美国金融学会(AFA)会长,获AFA/摩根士丹利杰出金融人才奖,因其创立了套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory,简称APT)而举世闻名。而对于所有曾经学过金融相关学科的人来说,最为亲切的是这本几乎是所有国内学生入门圣经的教科书——《公司理财》。
罗斯生于1944年,1965年获加州理工学院物理学学士学位,1970年获哈佛大学经济学博士学位。罗斯现任罗尔-罗斯资产管理公司总裁、麻省理工学院斯隆管理学院莫迪格里亚尼讲座教授、美国艺术与科学学院院士、国际金融工程学会会员、加州理工学院理事,同时还担任数家知名经济与金融学刊物的编委。此外,他还兼任Roll&Ross资产管理公司的联席主席。
罗斯是金融经济学中的几个重要的理论和模型的创立者,最有名的成就是发展套利定价理论,以及在发展中二项式期权定价模型(也被称为Cox–Ross–Rubinstein模型)中扮演重要角色。他是风险中性定价的基本财务概念的创立者之一。
1976年,罗斯在《经济理论杂志》上发表了经典论文“资本资产定价的套利理论”,提出了一种新的资产定价模型,此即套利定价理论(APT理论)。套利定价理论用套利概念定义均衡,不需要市场组合的存在性,而且所需的假设比资本资产定价模型(CAPM模型)更少、更合理。
1981年,罗斯、考科斯和英格尔索(E.Ingersoll)运用资本资产定价模型和随机过程来研究利率的期限结构,建立了Cox-Ingersoll-Ross单因素模型(CIR模型);1985年又发展了两因素模型,认为利率的变化除了短期利率的随机过程外,还存在长期利率的随机过程。1986年,布朗(Brown)和狄伯卫格(Dybvig)运用CIR模型对1952年12月至1983年12月间美国的国库券市场的数据进行经验分析,得出结论认为,利率期限结构能够反映未来即期利率的市场走势。
由于他对于金融理论的杰出贡献,罗斯获得了许多学术荣誉,包括国际金融工程学会(IAFE)最佳金融工程师奖、金融分析师联合会葛拉汉与杜德奖 (Grahamand Dodd Award)、芝加哥大学商学院给最优秀学者颁发的利奥·梅内姆奖(Leo Melamed Award)、期权研究领域的 Pomerance奖。
1999年,罗斯在《金融与数量分析杂志》(JFQA)第三期发表的论文“额外风险:再论萨缪尔森的大数谬论”获得JFQA1999年度威廉·夏普奖(William Sharpe Award)(该奖奖励那些在《金融与数量分析杂志》上发表文章、为金融理论作出杰出贡献的研究者)。
教育经历
1961年—1965年 加州理工学院 物理学
1966年—1970年 哈佛大学 经济学 博士
工作经历
罗斯于1970年获哈佛大学经济学博士学位。罗斯担任过许多投资银行的顾问,其中包括摩根保证信托银行、所罗门兄弟公司和高盛公司,并曾在许多大公司担任高级顾问,诸如AT&T和通用汽车公司等;罗斯还曾被聘为案件的专业顾问,诸如AT&T公司拆分案、邦克-赫伯特公司(Bunker and Herbert)陷入白银市场的诉讼案等;另外,罗斯担任过一些政府部门的顾问,其中包括美国财政部、商业部、国家税务局和进出口银行等;罗斯还曾任美国金融学会主席(1988年)、计量经济学会会员、宾夕法尼亚大学沃顿商学院经济与金融学教授、耶鲁大学经济与金融学Sterling讲座教授。
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