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巴菲特的投资理念巴菲特投资理念的基础原则(3)

2017-02-04 03:02 来源:网络整理作者：洪荒之力

　　因为低廉的天然气价值和越发严格的污染礼貌，美国发电厂大量改用天然气发电，造成铁路运输公司继承在收益上挣扎。同时由于原油价值下跌，高本钱的页岩油平台遏制开采，输油相关的业务也在下降。

　　在投资人提问国际油价走势时，巴菲特说，“我们不知道恒久油价在哪。我也不认为我能预测。”巴菲特汇报各人不要通过他投资特定公司来预测油价。去年巴菲特收购了Phillips66等石油相关的企业。

　　面临油价颠簸是否会影响钱币政策的时候，芒格和巴菲特都认为影响有限。巴菲特增补道，“油价下跌短期内会带来业务萎缩和公司估值下降等疾苦，但总体来说低油价是对经济有长处的。”

　　零售业不担忧新技能的挑战

　　巴菲特旗下制造处事和零售业务在互联网时代也遭到挑战。巴菲特为大股东的沃尔玛股价一连不振，而网络零售商亚马逊的股价确快速上涨。

　　有投资人问巴菲特如何对待亚马逊的零售乐成的问题。

　　巴菲特说，“亚马逊公司在短时间内取得的成绩是显著的。它已经改变了许多人，它会继承改改观多。然而，伯克希尔很是多元化。伯克希尔拥有的百货店，从来没有把本身看作一个百货公司。伯克希尔的业务分派成本，伯克希尔的任何抉择都是通过持久而艰巨的思考接下去的5到10年内会产生什么。我们不会因为亚马逊在网上做得好就进入这个规模。”

　　芒格增补道，他们还年青的时候，在零售业失败得如此彻底，所以使他们在年长时，能制止零售财富的问题。伯克希尔的零售商是如此强势，芒格说，他不认为谋面临贫苦。

　　金融衍生品很是危险

　　巴菲特还投资了不少银行股份。今朝尚有美国运通，富国银行和美国银行的大量股份。在第一季度，银行股份普遍下跌，运通因为失去巴菲特旗下的另一家公司好市多的条约，股价损失更是高出其他银行。

　　面临投资人提问，投行将来的走向和包罗富国银行在内的将来表示时，巴菲特说，“富国银行长短常好的银行，但此刻客户和银行的干系越来越难了。今朝的成本富裕法则对大银行倒霉，对大银行限制许多，大银行也没有小银行扩展迅速。可是富国银行此刻没有什么问题，成长很好。2008年我们投资高盛也有很高的收益。不外我还长短常担忧。”

　　芒格增补说，“我不记得我们有大量购置投资银行可能产物。我们对投资银行，畏惧多于喜爱。”

　　有投资人问巴菲特是否需要重新评价运通的股票，伯克希尔是否还要拥有这公司。巴菲特说，“运通最近受到许多挑战。变得不像以前那样吸引人，但照旧一个很好的投资。”不外巴菲特也没把话说死，“我和芒格一直在从头评估我们的投资。评估贸易风险是一个艰巨的游戏。”

　　尚有投资人问巴菲特如何评估通过金融衍生品带来对贸易银行的风险敞口。巴菲特一贯阻挡金融衍生品，可是伯克希尔卖出大量股票看跌期权盈利。

　　巴菲特说，“衍生品很是危险，今后也是。禁锢人员未必会有步伐有效禁锢，要很是小心。我也认为衍生品代价很难评估。别人在任何时候都不能通过衍生品欠我的钱。”

　　巴菲特投资理念的基础原则

　　在“股神”巴菲特的投资名言中，最著名的无疑是这一条：“乐成的法门有三条：第一，只管制止风险，保住本金；第二，只管制止风险，保住本金；第三，果断紧记第一、第二条。” 1956年26岁的巴菲特靠亲朋凑来的

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